Return on equity: o que é ROE? Entenda como interpretar

Entenda o que é ROE (Return on Equity), aprenda seu cálculo e conheça as diferenças em relação a ROIC, ROI e ROA!
30 de outubro de 2024
8 min de leitura

O ROE é um indicador financeiro que mede a rentabilidade de uma empresa em relação ao patrimônio líquido dos seus acionistas, mostrando o lucro gerado para cada unidade de valor investida.

Muitas pessoas se perguntam o que é ROE, certo? O Return on Equity, ou Retorno sobre o Patrimônio Líquido, é um indicador que quantifica a capacidade empresarial de gerar lucro com os recursos dos acionistas. Amplamente utilizado por investidores e gestores, ele avalia se o grupo está criando valor de forma eficiente.

No entanto, o ROE deve ser analisado em conjunto com outros indicadores financeiros, como o ROIC (Return on Invested Capital), o ROI (Return on Investment) e o ROA (Return on Assets), para fornecer uma visão mais completa da saúde financeira do seu negócio.

Neste artigo, você entenderá o que é o ROE, como interpretá-lo e como ele se diferencia de outras métricas relevantes. Continue a leitura e saiba mais sobre o assunto!

O que é o ROE de uma empresa?

O ROE mede a rentabilidade de uma organização em relação ao patrimônio líquido dos seus investidores. Ele responde à seguinte pergunta: “quanto a empresa está ganhando em lucro líquido para cada real investido pelos acionistas?”. Dessa forma, mostra a capacidade de o empreendimento gerar retornos com o capital dos seus proprietários.

Um ROE alto é geralmente visto como um sinal de que a corporação está gerando lucros a partir dos seus ativos e que é capaz de utilizar de maneira eficiente o patrimônio dos acionistas.

Mas é importante lembrar que esse índice, por si só, não oferece um panorama da solidez financeira. A eficiência no uso do capital e a origem do retorno — se está vindo de operações sustentáveis ou da alavancagem financeira — precisam ser considerados.

Portanto, o significado de ROE vai além de um número percentual: reflete a saúde operacional e financeira da marca, a forma como utiliza o seu patrimônio e o seu potencial de crescimento em longo prazo.

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Qual é a diferença entre ROE, ROIC, ROI e ROA?

Os investidores muitas vezes encontram uma série de siglas financeiras, como ROE, ROIC, ROI e ROA, que parecem confusas à primeira vista. Embora todas essas métricas estejam relacionadas à lucratividade, elas medem aspectos diferentes da performance financeira de uma organização.

Entenda as diferenças entre os conceitos e faça uma análise vertical e horizontal do seu negócio!

ROE (Return on Equity)

Tem como foco o retorno gerado exclusivamente sobre o patrimônio líquido. Um ROE alto indica que a gestão está utilizando bem os recursos, o que é um sinal de eficiência interna.

ROIC (Return on Invested Capital)

Mede o retorno gerado por todos os recursos investidos, incluindo tanto o patrimônio líquido quanto o capital de terceiros, como dívidas. O ROIC é particularmente útil para avaliar a eficiência geral da empresa em gerar lucro a partir de todos os recursos disponíveis, o que o torna mais abrangente que o ROE.

ROI (Return on Investment)

O Retorno sobre o Investimento é uma métrica mais geral que calcula o retorno total de um empreendimento específico. O ROI é utilizado para quantificar a eficiência de investimentos em diferentes áreas, seja no lançamento de um novo produto, na aquisição de ativos e nas estratégias de marketing.

ROA (Return on Assets)

O ROA mede o retorno que a corporação gera a partir de todos os seus ativos, sejam financiados por dívida, sejam oriundos de patrimônio. Ele avalia a capacidade de geração de lucros por meio dos ativos totais, proporcionando uma visão geral da administração dos recursos.

Como calcular e interpretar o ROE de uma empresa?

O cálculo do Return on Equity é relativamente simples. A fórmula básica do ROE é:

ROE = Lucro Líquido / Patrimônio Líquido x 100

Para explicar de forma prática, imagine que uma empresa tenha obtido um lucro líquido de R$ 500 mil e o seu patrimônio líquido seja de R$ 2 milhões. Logo, o ROE dessa empresa será:

ROE = 500.000 / 2.000.000 x 100 = 25%

Isso significa que, para cada real investido pelos acionistas, o grupo gerou 25 centavos de lucro. Esse é um ROE considerado positivo, pois indica uso eficaz do capital dos acionistas.

Contudo, para fazer uma análise mais aprofundada, é importante comparar o ROE de uma empresa com o de outras do mesmo setor e verificar se o resultado é consistente ao longo do tempo.

O que é um ROE bom?

Um ROE bom depende do setor em que a organização opera. Alguns segmentos, como tecnologia e serviços financeiros, tendem a aumentar o ROE, enquanto áreas mais intensivas em capital, como manufatura e energia, abaixam o ROE devido à alta necessidade de investimentos em ativos físicos.

Em geral, um ROE acima de 15% é considerado positivo. Empresas com um ROE acima de 20% são vistas como mais eficientes, sobretudo se esse nível de retorno for mantido de forma consistente com o passar dos anos.

Porém, ao avaliar o que é um ROE ideal, é importante levar em consideração o setor, a economia e a estratégia de crescimento do negócio. Além disso, verifique se os retornos elevados não estão sendo impulsionados por alavancagem excessiva, o que pode representar riscos futuros.

O que significa um ROE baixo?

Por outro lado, um ROE baixo é um sinal de que a marca está com dificuldades para gerar lucros com o capital dos acionistas. Isso ocorre por diversos motivos, como:

  • baixa eficiência operacional;
  • alta alavancagem financeira (uso excessivo de dívidas);
  • investimento em projetos que ainda não estão gerando retorno.

Em todo caso, é preciso analisar o contexto antes de interpretar um ROE baixo como negativo. Empresas em fase de crescimento, por exemplo, podem apresentar um ROE menor temporariamente devido ao reinvestimento de lucros para expansão.

De igual modo, grupos que investem em inovação, pesquisa e desenvolvimento sacrificam, muitas vezes, a lucratividade de curto prazo em troca de ganhos futuros mais consistentes.

Leia também: Análise preditiva: o que é, modelos e como fazer.

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Neste artigo, você observou o que é ROE, uma métrica indispensável para gestores e acionistas, pois oferece uma visão clara sobre a geração de lucro a partir do capital investido. Entretanto, é necessário avaliá-lo em conjunto com outros indicadores de rentabilidade, como o ROI, o ROIC e o ROA.

O motivo é que empresas com um ROE consistentemente alto são vistas como boas oportunidades de investimento, mas é fundamental verificar se o retorno é sustentável, isto é, se não depende de alavancagem excessiva ou de fatores temporários.

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Tarina Lemmi
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