Valuation: Entenda como fazer uma avaliação de empresas corretamente

Fazer o Valuation corretamente é a chave para assegurar mais direcionamento para tomadas de decisão. Aprenda a fazer avaliação.
8 de fevereiro de 2024
13 min de leitura

Você já precisou calcular o Valuation da sua empresa?

No mundo empresarial, o valor de um negócio é uma peça relevante do quebra-cabeça do sucesso.

O Valuation serve, a priori, para avaliar quantitativamente um ativo, empresa ou investimento.

Embora muitos associem o termo valuation a investidores e grandes corporações, sua importância não pode ser subestimada, mesmo que para pequenos e médios gestores.

 A capacidade de compreender e determinar o valor do seu próprio negócio ajuda a avaliar o progresso e o potencial de crescimento.

O valuation também pode influenciar em decisões críticas, como parcerias estratégicas, fusões e aquisições, e até mesmo a possibilidade de venda.

Neste artigo, exploraremos o conceito de valuation, desmistificando o processo e fornecendo insights práticos sobre como aplicar esses conhecimentos ao seu próprio negócio. 

Continue a leitura para aprofundar-se em valuation, entender sua importância, cálculos e implementações aplicáveis!

Para que serve o Valuation?

Como mencionado, o Valuation, embora possa parecer um conceito complexo, desempenha um papel relevante no mundo dos negócios. 

Aqui estão algumas maneiras pelas quais o Valuation é relevante para gestores de todos os tamanhos:

1. Avaliação do Progresso Financeiro:

O Valuation oferece uma medida tangível do desempenho financeiro do seu negócio ao longo do tempo. 

Ao calcular o valor do seu empreendimento em diferentes estágios, você pode avaliar se está alcançando seus objetivos de crescimento e lucratividade, e assim ter histórico para ações futuras também.

2. Tomada de Decisões Estratégicas:

Compreender o valor do seu negócio é essencial para tomar decisões estratégicas informadas. 

Seja decidindo sobre investimentos em expansão, parcerias comerciais ou mesmo sobre a venda da empresa, o Valuation fornece uma base sólida para essas escolhas cruciais.

3. Negociações de Investimentos:

No caso de busca por financiamento externo, seja por meio de investidores, empréstimos ou financiamento coletivo, um Valuation preciso é essencial. 

Ele ajuda a determinar quanto de participação acionária você está disposto a oferecer em troca de investimento e estabelece uma base para as negociações.

4. Atração de Talentos: 

Ter uma compreensão clara do valor do seu negócio também pode ajudar a atrair talentos qualificados e parceiros estratégicos. 

Um Valuation sólido demonstra a saúde e o potencial de crescimento da sua empresa, tornando-a mais atraente para profissionais e organizações que desejam se associar a você.

5. Preparação para Venda ou Sucessão:

Mesmo que a venda da sua empresa não esteja em seus planos imediatos, é importante estar preparado para essa eventualidade. 

Um Valuation regular permite que você acompanhe o valor do seu negócio ao longo do tempo e esteja pronto para aproveitar oportunidades de venda ou planejar uma sucessão suave.

Em resumo, o Valuation serve como uma bússola financeira, orientando-os em suas jornadas empresariais e fornecendo as informações necessárias para tomar decisões inteligentes e estratégicas. 

Entender e aplicar os princípios do Valuation pode ser uma chave para o crescimento e o sucesso contínuo do seu negócio.

Quando a empresa precisa de Valuation?

O Valuation não é apenas uma ferramenta útil para grandes corporações ou para empresas prestes a serem vendidas. 

Na verdade, é uma prática que pode ser valiosa para empresas de todos os tamanhos, especialmente para pequenos e médios empreendedores. 

Aqui estão alguns momentos críticos em que uma empresa pode se beneficiar significativamente de uma avaliação financeira:

1. Início do Negócio: 

Desde o início, entender o valor do seu negócio pode ser crucial. 

Uma avaliação inicial pode ajudar os empreendedores a determinar o capital inicial necessário, o percentual a ser oferecido a possíveis investidores e até mesmo a estratégia de precificação dos produtos ou serviços.

2. Busca de Financiamento: 

Quando uma empresa está buscando financiamento externo, seja por meio de investidores, empréstimos bancários ou outras fontes, um Valuation preciso é essencial. 

Os investidores querem ter uma compreensão clara do valor que estão recebendo em troca do seu investimento, e uma avaliação confiável pode ajudar a facilitar esse processo.

3. Expansão ou Crescimento: 

À medida que uma empresa cresce, é importante reavaliar regularmente seu valor. 

Isso não apenas fornece uma medida do sucesso do negócio, mas também pode ajudar a identificar oportunidades para expansão, fusões e aquisições, parcerias estratégicas e outras iniciativas de crescimento.

4. Transições ou Sucessão: 

Se um empreendedor está considerando vender sua empresa, passá-la para a próxima geração da família ou mesmo se afastar do negócio, uma avaliação atualizada é imprescindível. 

Isso garante que todas as partes envolvidas tenham uma compreensão clara do valor do negócio e pode ajudar a facilitar uma transição suave.

5. Disputas Legais ou Divórcios: 

Em casos de disputas legais, como litígios comerciais ou divórcios que envolvem a divisão de ativos empresariais, uma avaliação independente e imparcial do valor da empresa pode ser necessária para resolver questões de forma justa e equitativa.

Em resumo, uma empresa pode precisar de Valuation em uma variedade de situações ao longo de sua jornada, desde o início até a eventual saída do negócio. 

É importante reconhecer esses momentos críticos e buscar avaliações financeiras profissionais para orientar as decisões estratégicas e garantir o sucesso do negócio.

Quais são os tipos de Valuation?

Existem várias maneiras de avaliar o valor de uma empresa, cada uma com suas próprias abordagens e métodos. 

Neste tópico, veremos diferentes tipos de Valuation utilizados por analistas financeiros e consultores para determinar o valor de empresas de todos os tamanhos e setores. 

Vamos dar uma olhada nos principais métodos de Valuation e como cada um deles aborda a complexidade do valor empresarial. 

Agora, vamos detalhar esses métodos: 

1. Valuation Baseado em Ativos:

Avalia o valor da empresa com base nos ativos tangíveis e intangíveis que ela possui.

Considera o valor justo de mercado dos ativos, como propriedades, equipamentos, marcas registradas e patentes.

2. Valuation Baseado em Fluxo de Caixa Descontado (DCF):

Utiliza projeções futuras de fluxo de caixa para determinar o valor presente da empresa.

Considera fatores como taxa de desconto e horizonte temporal para calcular o valor atual de todos os fluxos de caixa futuros.

3. Valuation Relativo:

Compara o valor da empresa com empresas similares do mesmo setor ou mercado.

Analisa métricas financeiras como múltiplos de lucro, receita ou fluxo de caixa para determinar a avaliação relativa.

4. Valuation por Múltiplos:

Utiliza múltiplos de empresas comparáveis para calcular o valor da empresa.

Pode incluir múltiplos como P/L (preço/lucro), P/VP (preço/valor patrimonial) ou EV/EBITDA (valor da empresa/EBITDA).

5. Valuation por Transação:

Baseia-se em transações recentes de compra e venda de empresas semelhantes.

Considera os valores de mercado observados em transações comparáveis para determinar o valor da empresa.

Esses são alguns dos principais tipos de Valuation utilizados para avaliar o valor de uma empresa, cada um com suas próprias aplicações e considerações específicas.

Como calcular o Valuation de uma empresa?

O método mais comum para calcular o Valuation de uma empresa é o Fluxo de Caixa Descontado (DCF), que avalia o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros esperados. 

Este método oferece uma abordagem detalhada e robusta para determinar o valor de uma empresa ao levar em consideração suas projeções financeiras e o risco associado. 

Aqui está um guia passo a passo sobre como calcular o Valuation de uma empresa usando o método DCF:

1. Projeção de Fluxo de Caixa: 

Comece estimando os fluxos de caixa futuros da empresa. 

Isso geralmente envolve prever os fluxos de caixa operacionais, descontando custos operacionais, despesas, impostos e investimentos de capital necessários.

2. Determinação da Taxa de Desconto: 

Calcule a taxa de desconto, que é uma medida do risco associado aos fluxos de caixa futuros trazidos a valor presente. 

Essa taxa é frequentemente derivada do custo médio ponderado de capital (WACC), levando em consideração o custo de capital próprio e de terceiros da empresa.

3. Cálculo do Valor Terminal: 

Estime o valor terminal da empresa, que representa o valor da empresa após o horizonte de projeção do fluxo de caixa. 

Isso pode ser calculado usando o método do múltiplo do EBITDA ou o método do crescimento perpétuo (perpetuidade), através deste índice.

4. Desconto dos Fluxos de Caixa Futuros: 

Desconte os fluxos de caixa futuros e o valor terminal usando a taxa de desconto determinada anteriormente. 

Isso resultará no valor presente líquido (VPL) dos fluxos de caixa futuros esperados da empresa.

5. Adição de Ativos Não Operacionais: 

Se a empresa possuir ativos não operacionais, como investimentos em mercado financeiro ou propriedades de investimento, adicione esses ativos ao VPL calculado anteriormente.

6. Subtração de Dívidas e Outros Passivos: 

Subtraia as dívidas e outros passivos da empresa do valor total calculado até o momento. Isso resultará no valor líquido do patrimônio da empresa.

7. Cálculo do Valor por Ação: 

Se a empresa for uma entidade de capital aberto, divida o valor líquido do patrimônio pelo número total de ações em circulação para calcular o valor por ação.

Seguindo este processo, os analistas podem calcular o Valuation de sua empresa de forma detalhada e fundamentada, utilizando o método DCF como uma ferramenta para tomar decisões estratégicas.

Como avaliar Valuation?

A avaliação do Valuation é uma etapa crucial para os gestores que desejam compreender o valor de sua empresa. 

Aqui estão algumas considerações importantes a ter em mente ao avaliar o Valuation:

1. Análise dos Métodos Utilizados: 

Avalie cuidadosamente os métodos de Valuation empregados, como o Fluxo de Caixa Descontado (DCF). Entenda as premissas e limitações de cada método.

2. Validação das Projeções Financeiras: 

Verifique a solidez das projeções financeiras utilizadas no cálculo do Valuation. As projeções devem ser realistas e baseadas em dados precisos e bem fundamentados.

3. Relevância do Contexto: 

Considere o contexto específico da empresa, incluindo seu setor, estágio de desenvolvimento, concorrência e tendências de mercado. 

Isso ajudará a garantir que o Valuation seja aplicável e relevante.

4. Avaliação dos Fatores de Risco: 

Analise os fatores de risco que podem impactar o valor da empresa, como volatilidade do mercado, mudanças regulatórias e concorrência. 

Avaliar e mitigar esses riscos é importante para se ter uma avaliação precisa.

5. Comparação com Referências do Mercado: 

Compare o Valuation da sua empresa com empresas similares no mesmo setor ou mercado. Isso pode fornecer insights adicionais sobre a referência do valor atribuído.

Ao avaliar o Valuation, é importante adotar uma abordagem abrangente e crítica, levando em consideração uma variedade de fatores e informações relevantes. 

Isso garantirá uma compreensão mais completa do valor da empresa e ajudará os gestores a tomarem decisões mais informadas.

O que não se deve esquecer ao fazer Valuation?

Ao realizar um Valuation para sua empresa, é crucial lembrar-se de certos aspectos que podem impactar significativamente o resultado final. 

Aqui estão algumas considerações fundamentais a serem mantidas em mente durante o processo:

1. Visão Global da Empresa: 

Não se concentre apenas em números e métricas financeiras. 

Considere também outros aspectos do negócio, como sua equipe, cultura organizacional, vantagens competitivas e potencial de crescimento.

2. Qualidade dos Dados Utilizados: 

Certifique-se de que os dados utilizados no cálculo do Valuation sejam precisos, confiáveis e atualizados. Qualquer imprecisão ou ausência de dados pode distorcer o resultado final.

3. Análise de Sensibilidade: 

Realize análises de sensibilidade para avaliar como diferentes cenários e premissas podem afetar o Valuation

Isso ajudará a entender a robustez das conclusões e a identificar áreas de incerteza.

4. Consideração do Risco: 

Não negligencie a avaliação do risco associado ao negócio. 

Considere fatores como volatilidade do mercado, mudanças regulatórias e dependência de clientes-chave ao determinar o valor da empresa.

5. Perspectiva de Longo Prazo: 

Mantenha uma perspectiva de longo prazo ao fazer Valuation

O valor da empresa pode flutuar ao longo do tempo devido a mudanças no mercado, na concorrência e na economia global.

6. Consulta a Profissionais Qualificados: 

Se necessário, busque orientação de consultores financeiros ou avaliadores profissionais. 

Eles podem fornecer insights especializados e garantir que o Valuation seja conduzido de forma precisa e objetiva.

Mantendo essas considerações em mente, os gestores podem realizar avaliações de Valuation mais completas e precisas.

Ao conduzir um Valuation para sua empresa, é essencial lembrar-se de diversos aspectos fundamentais. 

Desde a consideração da visão global do negócio até a análise minuciosa dos dados utilizados, cada etapa desempenha um papel na determinação do valor da empresa. 

Além disso, é importante avaliar o risco associado ao negócio e manter uma perspectiva de longo prazo. 

Consultar profissionais qualificados e realizar análises de sensibilidade também são práticas interessantes para garantir uma avaliação precisa e abrangente. 

Ao integrar essas considerações em todo o processo de Valuation, os gestores podem tomar decisões estratégicas informadas que impulsionam o sucesso de seus negócios.

Gostou do nosso artigo sobre Valuation? Você também pode gostar de ler nosso artigo sobre a Risco de Mercado, acesse!

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Tarina Lemmi
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